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27 Dec 2024 - Fri - 12:15 pm
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郭思治專欄:大市欠明朗 投資暫宜保守

二月大市跌幅遠超預期,首先烏克蘭局勢持續緊張,加上美股亦出現明顯回調,至於本港之疫情又突然告急,在眾多不明因素衝擊下,二月大市之跌幅較預期為大,以恆指是由10日之高位25050點跌至28日之低位22406點計,月內大市累積之跌幅己達2644點,從技術上看,以恆指曾一度低見22406點計,即己曾跌穿今年初之小雙底(去年12月20日低位22665點及今年1月6日低位22709點所組成),一旦恆指反覆於上述小雙底之下,即表示較具防守性之支持據點將退守至2020年3月19日之低位21139點。

值得留意的是,大市經過二月份之一輪急挫後,恆指不但已跌穿100天線(約在24314點左近),20天線( 約在23986點左近)50天線( 約在23814點左近)及10天線(約在23413點左近),且技術上己呈漸跌離之感,目前最低的移動線為10天線,從技術上看,恆指必需成功重越10天線並穩守其上,方算初呈回穩之勢,嚴格而言,一旦恆指仍持續反覆於上述各組平均移動線之下,即表示整個大市仍然處反覆續試底之弱態中,而所指的底,暫該為2020年3月19日之低位21139點。

大市已開始踏進三月份之初旬,從大市之表現看,由於恆指並未有進一步跌穿2月28日之低位22406點,故技術上似漸呈回穩之勢,但需指出,目前大市只屬急跌後之小許後抽而已,嚴格而言,只要稍有利淡消息出現,大市可能又會再次重陷反覆欲試底之弱態中,但需指出,目前港股之估值實已不算高,抹除投機炒買不談,投資者如欲作中線部署,該可以採取分注候低吸納之策略,再者,大市如在本年首季先見低位,技術上當有利於漸發展成後高。

從中線投資看,中移動(941)該作首選,以現價計,市盈率僅7.8倍,而息率則有達6.3厘,集團每年之現金流超過1,100億元人民幣,且相當穩定,更重要是業務並不受經濟週期盛衰所影響,故作為較保守的投資者,中移動該為吸納首選,另外,匯控(005)今年之盈利該可看高一線,在利息逐步趨升下,匯控的利息收入將可逐步改善,至於會否再回復派發四季息,則定必成日後炒作借口,故不防候技術回調時候低分注吸納作中線部署,另外,一眾內銀股如建行(939),工行(1398)及中行(3988)等均可候低作中線部署,目前由於大環境仍欠明朗,故任何投資均暫宜取較保守的心態。

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